2026.7.1 美股小報丨科技砸盤開局，資金轉向金融通訊

下半年第一個交易日，納指跌0.66%報26040.03點，標普跌0.22%至7483.23點，道指微跌0.03%。三個指數同向但幅度分化嚴重，故事全在板塊裡。

XLK科技板塊重挫2.57%，半導體是拋售主力。美股晶片股率先砸盤，Bloomberg 收盤後預計亞洲盤將跟跌。NBIS單日跌17%，CRWV跌14%，IREN跌5.3%，清一色AI算力相關標的。同一天XLF金融漲2.18%，XLC通訊漲2.44%，資金從科技往金融通訊搬家，方向很明確。

科技拋售背後有兩條線索。甲骨文在SEC檔案裡警告，如果OpenAI無法支付賬單，其算力資產可能面臨閒置。這句話訊號量很大：AI算力買方集中度極高，OpenAI一家的支付能力就能左右甲骨文的資產利用率。同一天Meta宣佈計劃向外部客戶出售過剩AI算力和模型訪問權（Reuters），等於承認自建算力已超過自用需求。兩條訊息指向同一個問題：AI算力供給正在跑到需求前面。市場在重新審視一個假設——算力建出來就一定有人買。甲骨文的措辭說的是”閒置風險”，Meta的動作說的是”產能過剩要找出口”，邏輯鏈條一致。

Michael Burry披露新增做空倉位（CNBC/MarketWatch）。具體標的未公開，但選在科技股領跌的7月第一天披露，市場會自己去猜他盯的是什麼。

油價跌至68.04美元/桶，跌幅2.10%。Bloomberg報道油價延續下跌，標題線索指向霍爾木茲海峽通行恢復，供給風險溢價回落。十年期美債收益率上行約10bp至4.47%，市場在等本週就業資料（CNBC），科技估值先承壓。

Fed 官員 Warsh 迴避 7 月利率決策表態（WSJ）。就業資料出來之前，美聯儲沒理由提前給市場明確方向。

7月開局的畫面：AI敘事從”誰有算力誰贏”開始轉向”算力過剩誰買單”，資金沒有離場，在股市內部換座位。週五非農偏強，利率預期進一步收緊，科技估值壓力加碼；偏弱，反而給科技股喘口氣。這一週，非農說了算。