2026.4.7 美股小报

WTI原油跌14.81%收95.76美元。据CNBC报道，川普宣布暂停对伊朗的军事打击，停火谈判启动。Polymarket上”4月7日前美伊停火”已结算为100%。美股期货早盘跳涨，但正式开盘后涨幅回吐，尾盘再次拉起，收盘几乎打平。S&P 500报6616.85涨0.08%，纳斯达克22017.85涨0.10%，道指46584.46跌0.18%。

油价单日跌这么多而指数纹丝不动，说明停火消息对股市不是简单的利好。过去几周油价飙升的过程中，股市已经在3月完成了一轮下跌来消化能源成本冲击，现在油价回落更像是把之前多付的风险溢价还回来，而不是新增的正面驱动。

VIX涨6.66%到25.8。停火消息理应压低波动率，VIX反涨说明市场对停火持续性没信心。据华尔街见闻报道，内塔尼亚胡表态支持川普的停火决定，但明确说不包括黎巴嫩。伊朗媒体披露了全部10项停战条款。美参议院民主党领袖公开说”川普退缩了”。华尔街见闻还报道，川普宣布停火前与巴基斯坦和以色列高层分别通话。Polymarket给4月7日前冲突彻底结束的概率只有46%，4月15日前结束67%。

10年期美债收益率报4.34%。美元指数跌1.04%到98.94。美元走弱和油价暴跌同时出现，逻辑一致：停火降低避险需求，资金从美元流出。但美债收益率没跟着走低，本周要公布3月CPI，3月正好是伊朗冲突最激烈的时段，能源价格在那个月跳升，CPI环比大概率不好看。油价今天跌了不等于通胀压力消失，滞后效应要到4月数据才能体现。

板块分化有意思。能源在油价暴跌的日子涨了0.80%，资金在赌超跌反弹或者抄底被过度抛售的能源股。科技涨0.48%，金融持平，消费端跌幅最大，非必需消费跌1.16%，必需消费跌1.69%。

亚太反应远比美股激烈。据华尔街见闻报道，日经涨5%，恒生涨3%，越南涨4.3%。这些市场过去几周因油价飙升被压得更狠，弹性更大。伊拉克民兵武装”伊斯兰抵抗组织”也宣布暂停行动两周，地缘降温的信号在扩散。

Polymarket给年底前美国入侵伊朗的概率标了26%，4月30日前美军进入伊朗100%。“暂停攻击”和”永久停火”之间的距离很远。改变判断的条件：霍尔木兹海峡实际恢复通行且WTI稳定回落到90以下，两者同时出现才能确认停火落地。只有声明没有海峡通航，油价随时可能反弹。