2026.6.18 美股小報丨海峽通了，晶片瘋了

納指收漲1.91%報26,517.93點，標普漲1.08%至7,500.58點，道指只漲了0.14%。三個指數方向一致但幅度天差地別，差距全在半導體。半導體ETF單日漲5.76%，把納指從昨天沃什首秀的坑裡生拉了出來。

兩件事撞在一起。特朗普宣佈英特爾和蘋果達成合作，英特爾同日宣佈拆分代工先進封裝業務獨立運營。晶片製造迴流美國的敘事有了新的企業合作抓手，市場給了最直接的投票：科技板塊ETF（XLK）漲3.04%，半導體ETF漲5.76%。

另一件更大。美伊協議落地，霍爾木茲海峽重新開放通行。WTI原油跌至75.52美元，跌1.65%，路透標題寫的是”pre-Iran-war lows”，跌回了伊朗戰爭前的價位。能源板塊（XLE）跌1.65%跟著油價走，但對整個市場來說這是利好：航運通了，能源成本預期下降，通脹的一個變數被拿掉了。

這也解釋了今天最反直覺的一組資料：油價跌，美元漲。美元指數漲0.69%至100.78。供給端地緣風險溢價消退，資金把它當成避險需求減弱的訊號迴流美元，而非全球需求疲軟。VIX單日暴跌11.06%至16.40，同一個邏輯。

昨天沃什首秀的鷹派陰影沒有消失。10年期美債收益率4.45%，比昨天回撤了3個基點，但方向上的壓力還在。6月17日Bloomberg的標題還掛著”Traders See Fed Hike by October”，媒體調查顯示長端收益率年底預計達到5%。加息預期仍然擺在那裡，只是今天地緣利好和產業政策的動靜更大，暫時壓住了貨幣緊縮敘事。

板塊分化極端。科技漲3.04%的同時，金融跌0.89%，能源跌1.65%，醫療跌0.87%。非必需消費漲1.45%跟著科技情緒走，工業、公用事業和通訊小漲，必需消費、房地產、材料等走弱。道指51,564.70點幾乎原地踏步，就是被這些傳統板塊拖的。

個股和信用端各有一個定價訊號。Meta跟資料中心公司Crusoe簽了AI算力協議，預計獲得約1.6GW算力。穆迪給SpaceX首次評級Baa1，投資級。

國際資本流動資料也出了。日本4月持有美債1.2099萬億美元，比3月增加183億。中國小幅減持至6511億美元，少了12億。4月美國國際資本淨流入261億美元，較3月的1507億大幅縮水，但長期資本淨流入1031億反而比3月的813億強。短期熱錢在撤，長線資金還在進。

今天的行情本質上是貨幣緊縮敘事讓位於地緣和產業催化。霍爾木茲海峽通了是實打實的供給側改善，Intel-Apple合作是產業政策訊號。但沃什的鷹派基調沒有被證偽，只是被暫時蓋過。如果下週沒有新的增量利好而加息預期繼續發酵，這輪漲幅能不能守住要打問號。具體看兩件事：10年期收益率會不會重新站上4.50%，以及油價跌破75之後能源股的拋壓會不會向高收益信用市場傳導。