2026.5.4 美股小报丨油价跳涨4%，道指跌1%

霍尔木兹海峡的临时停火被周末的紧张升级冲淡。多家通讯社报道海峡周边出现交火事件，伊朗高级指挥官公开表态称伊朗正控制海峡、美方无法扭转局面。彭博另一条快讯说伊拉克已开始向走霍尔木兹的买家提供巴士拉中质原油每桶最高 33.40 美元的折扣——产油国为对冲海峡风险下的实操动作。WTI 原油跳涨 4.4% 至 106.42 美元。

Polymarket 上”5 月 15 日前海峡恢复正常通行”的概率只剩 2%，“5 月底前恢复”也只有 16%，“美国 2027 年前入侵伊朗”挂在 30%。市场对短期解封已经不抱幻想，但还没押全面冲突。

美股反应比想象中克制。S&P 500 跌 0.41% 收 7,200.75，纳指跌 0.19% 收 25,067.80，道指跌 1.13% 收 48,941.90。VIX 涨 7.6% 至 18.29，仍在 20 以下。跌幅分化讲了一个清晰的故事：道指被周期股拖累，UPS 和 FedEx 暴跌超 9%，运输成本预期直接被油价重定价；纳指靠 AI 盈利叙事撑住，科技 XLK 微涨 0.11%。

10 年期美债收益率上行约 7bp 至 4.45%，逻辑是油价推升通胀预期，但债市还没到全面避险的程度。能源 XLE 涨 0.92% 是唯一明确受益板块；材料 XLB 跌 1.36%、工业 XLI 跌 1.14%，制造业利润被油价挤压的交易已经开始。

AMD 收盘跌 5.27% 是科技七侠里最大的动静，盘后企稳没继续杀，更像连续大涨后的获利了结，不是基本面问题。Palantir 盘后公布营收同比增长 85%，AI 加军工概念在地缘紧张期拿到额外催化剂。苹果考虑与英特尔、三星合作生产部分芯片的消息推动英特尔盘前涨超 3%，苹果自己收盘跌 1.18%。如果这条线索真落地，台积电独家代工的格局会松动，但现在还只是”考虑”阶段。

GameStop 出价 560 亿美元收购 eBay，eBay 涨 5%。一家 meme 股公司拿溢价现金买实体电商，认真程度待验证。

短期盯两件事：一是海峡是否出现商船或美舰被击中的画面，那是风险定价的真正拐点；二是本周劳动力数据能否继续支撑”盈利增长覆盖地缘溢价”的叙事。如果油价站稳 110 以上超过一周，通胀预期重定价会逼美债收益率进一步走高，届时连科技股的估值盾牌也会开始松动。